Keynes: Fredens ekonomiska följder

Jag har just läst boken: Keynes; Fredens ekonomiska följder. Boken skrevs november 1919. Det gavs ut en svensk version. Boken finns fortfarande att köpa på antikvariat. Mitt ex kostade: 70kr. Att en gammal klassiker är så billig, det är fantastiskt.


Keynes hade varit freds förhandlare för England. Men han avsade sig tjänsten då han ansåg att fredsvillkoren var för hårda. Han visar att det var i princip omöjligt för Tyskland att betala tillbaka det belopp som de allierade krävde.

Tyskland avkrävdes landområden där det hade funnits järn och kol. De avkrävdes alla tåg, båtar och kolonier. Tyskland fick inte införa tullar medans de allierade fick det. Det vill säga att de i princip endast kunde importera varor men försvårades att exportera något.


Frågan var helt enkelt: Vad skulle det Tyska folket leva av. Keynes räknade fram att även om de betalade allt de kunde i 30 år så skulle de vara mera i skuld än när de började. Det vill säga att det var i princip omöjligt att komma i från skulderna. Han såg att det var i princip omöjligt och varnade för följderna. Han varnade för att Tyskland kunde bli en ny krutdurk. Han var så förutseende men få lyssnade. Weimarrepubliken skapades och resten är historia.

Det blir intressanta två månader

FED skulle ju ha slutat med QE (quantitative easyning) i mitten på sempember. Men för två veckor sedan så beslutade de att förlänga det till i slutet på oktober. Vad de gör är att de spär ut de ~13 miljarder $ per vecka QE till ungefär 4 miljarder per vecka men under längre tid. Detta är helt enkelt ett test. Hur kommer markanden reagera på att inte få så mycket QE. Man kan likna detta som en patient som har gått på morfin och mått bra men någon gång måste man dra ned på dosen. Hur kommer patienten reagera. Blir det ett kraftigt fall i aktier och deflation sätter in igen så kommer FED med mera QE. Blir det inget fall så slutar de med QE. Ja, det blir riktigt intressant höst.
Kom ihåg att FED chefens (Ben Bernanke) talade till Milton Friedman på hand 90 års dag. Han sade bla att FED hade lärt sig sin läxa. Det skall aldrig bli en ytterligare great depression. Han tal finns bland annat i The Great Contraction, 1929-1933 sid 227: Den är helt klart värd att läsa. Då får man en monetärists version på the great depression. Om någon vill så kan jag skriva en recension av den. Då Bernanke går i Friedmans fotspår så är det inte så konstigt att de tog till QE.

Vad är grundtipset? Personligen så gissar jag på att aktierna kommer att börja falla. FED beslutar med ytterligare QE.